7年前，登陸資本市場的中國快遞企業意氣風發，業務量、營收與利潤突飛猛進，如今他們又取得了什麼樣的戰果？

中國快遞上市後發展變遷

        2017年前後，中國快遞行業拉開了上市大戲，順豐、三通一達(中通、圓通、申通、韵達)、德邦先後登陸資本市場，後續京東物流獨立並在香港上市，2023年10月，極兔速遞正式登陸港股，成為截至目前最近一個上市快遞企業。

極兔打破穩定局面

        自拉開登陸資本市場的大幕開始，到京東物流宣佈獨立，以及天天快遞等不再謀求上市而委身於蘇寧物流後，大部分人都認為中國快遞市場格局將會維持在“戰國時代”。然而，極兔速遞的出現打破了“歲月安好”，這個來自東南亞的“外來和尚”以意想不到的速度迅速在中國起網、並通過收購百世快遞等動作，完成了對中國快遞市場格局的改寫，如今正式登陸港交所也意味著極兔速遞前期“以價換市場”的策略獲得了成功。

借助資本力量推動發展

        同時，中國企業在此期間，也在積極借助資本的力量推動自身發展。其中，順豐控股收購DPDHL大中華業務，並成立順豐敦豪供應鏈轟動一時，此後京東物流先後收購跨越速運、德邦股份，進一步將自身打造成了一艘物流航母。當然，這中間也穿插了阿里對於三通一達的股權收購和轉讓變更。此外，中通快遞在港股二次上市、順豐同城登陸港股，也在當時也引發了一定的討論熱度。

中國快遞市場飛速成長

        在這期間，中國快遞市場在體量上獲得了巨大的成長，自2016年到2023年期間中國快遞包裹量的年複合增長率約為30.33%，業務收入年複合增長率約為19.70%，除了2022年之外，其餘時間都保持了10%以上的高速增長。而且，市場也經歷了如COVID-19等意外事件，加之波濤洶湧的市場競爭，這也讓企業的經營面臨了巨大的挑戰。

財報表現

營收逐年攀升

        從各上市公司的財報來看，各家公司在營收和利潤表現各不相同。從營收表現來看，順豐控股和京東物流已經跨入千億元（單位：人民幣，下同）規模的行列，其餘快遞企業目前難以望其項背。同時，除韵達股份和申通快遞在2020年出現下滑之外，其餘企業營收增長處於逐年上升的趨勢，甚至如順豐控股2022年營收較2021年增加了600億元居多，為數額增長最高的一個年份，而論增長的幅度，自然是極兔速遞為最。

營收起伏較大

        從利潤表現來看，“起伏較大”是最顯著的特徵，也有老牌快遞企業出現虧損的局面。影響到各企業盈利狀況的原因各不相同，包括或因新業務擴張投入，或因設施投入增加，以及如人力、燃油等運營成本上漲、內部業務調整等所致。例如以順豐控股為例，2021年一季度順豐控股發佈一季報稱當期淨利潤虧損9.89億元，同比下降209%，由此輿論譁然，外界對順豐控股虧損的原因莫衷一是，順豐控股對此的解釋包括新業務前置投入加大，包括快運、豐網、同城急送、倉網的網路建設，同時為應對春節節前業務高峰，公司投入臨時資源（包括外包人力、運力和臨時場地等），也帶來了一定的成本增加。這也最終影響了當年順豐控股的全年利潤，僅取得18.3億元，與往年相去甚遠。

以順豐、圓通、京東為例
分析行業變化

        當然，營收數據並不能展現出企業的全貌，我們也將以順豐控股、圓通速遞、京東物流等企業為例，從他們的財報裡來尋找中國快遞企業在近年來發展的變化。選擇這三家企業為代表的原因在於，順豐控股作為中國最大的民營快遞企業，其對業務轉型的探索具備了一定的代表性；圓通速遞作為首個上市的民營快遞企業，其發展過程且在以電商快遞為主營業務的企業中具備了一定代表性；京東物流則是作為電商物流轉型的代表。

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