歷經行業週期調整、消費反覆運算升級與供應鏈重構變革，運動、服飾、美妝、戶外等細分賽道呈現出顯著的分化態勢，作為供應鏈物流領域的資深專家和專業媒體人，海貓貓通過2025年全品類時尚品牌財報數據，全景複盤各細分賽道經營現狀，深度剖析不同品牌的發展差距與成長邏輯，聚焦行業供應鏈物流的痛點挑戰與升級機遇，為時尚產業高品質、可持續發展提供行業洞察與實踐參考。

全球品牌分化顯著
中國梯隊韌性突圍
 

大眾服飾賽道：
國際巨頭穩健領跑
中國品牌冷暖不均

        伴隨2026年6月各大品牌的2025年財報披露完畢，全球大眾服飾賽道的發展差距與競爭格局愈發清晰。國際龍頭快時尚品牌依舊保持龐大營收體量，Inditex集團、迅銷集團、H&M、Gap四大集團年度營收均突破百億元美元關口，展現出極強的全球市場統治力。其中優衣庫營收與利潤增速表現十分亮眼，並且2026上半財年延續強勁勢頭，營收繼續突破2兆日元。

        相比之下，已上市的中國品牌確實有著不小差距，其中營收最高的波司登接近280億元人民幣，實現了營收、利潤的雙增長，除此之外，營收超過人民幣50億元的品牌中，朗姿、江南布衣亦實現了雙向增長，其中朗姿的淨利潤增長率達到了283.4%。另外值得關注的是雅戈爾，2024年雅戈爾徹底擺脫對地產業務的依賴，正式告別“以房養衣”時代，據2025年財報披露，地產業務板塊已經下降至人民幣10億元以下，時尚板塊完成營業收入人民幣74.33億元，由於並表BONPOINT品牌及多品牌（BONPOINT、UNDEFEATED、MAYOR、HANP、CORTHAY）快速增長，同比增長9.33%；此外如美特斯邦威品牌營收已經跌至人民幣5億元左右，疊加大部分企業營收與利潤下滑的大背景，也襯托出了中國服裝行業的舉步維艱。

        不過，中國時尚產業即將迎來一條巨鯨SHEIN，SHEIN今年9月1日在港交所順利上市，是2026年港股最大的時尚品牌IPO。財報數據中顯示，SHEIN 2025年營收為418.47億美元，是全球最大的線上快時尚品牌。以2025財年收入相比，SHEIN基本追上Zara母公司Inditex，大約是優衣庫母公司迅銷集團的兩倍。

運動戶外賽道：
巨頭格局穩固
中國品牌穩中有波動

        運動品牌方面，耐克和愛迪達繼續佔據前茅，但耐克由於在中國市場的失利，導致營收與淨利潤雙降，其中淨利潤下滑44%。相反，愛迪達則一掃陰霾，實現了75%的利潤增長。

        中國品牌方面，安踏作為中國品牌之光以802.19億元人民幣的營收繼續追趕，其他品牌李寧、特步、361度等業績呈現一定波動，相比於大眾服裝領域，中國運動鞋服領域整體處於穩定波動水準。當然，對於滔搏而言，耐克正式通知其在中國內地的耐克產品線上平台銷售將於2027年1月1日起全面終止。截至2026年2月28日止財年，耐克產品線上平台銷售收入約占滔博集團總收入的22%，該終止將在短期內對滔博業務造成重大負面影響。而戶外市場則陷入困境，兩大上市企業均面臨營收與利潤雙雙下滑的不利局面。

美妝護膚賽道：
國際龍頭領跑
中國品牌細分爆發突圍

        美妝領域，國際品牌方面歐萊雅以533億美元營收佔據頭名，雅詩蘭黛虧損明顯，其餘品牌營收與利潤增長表現各有差異，不過雅詩蘭黛2026財年已經實現轉虧為盈利，總營收亦實現了同比增長5 .33%。中國品牌方面，珀萊雅營業收入與利潤微降，主要系珀萊雅品牌收入下降，而美容彩妝類與洗護類均取得不俗成績。其中彩棠品牌營收12.55億元人民幣，同比增長5.37%，原色波塔品牌營收2.56億元人民幣，同比增長125.38%；洗護類中的OR品牌營收7.4 4億元人民幣，同比增長102.19%。上美股份業績表現亮眼，其中韓束品牌於2025年產生的收入為人民幣73.59億元人民幣，較2024年增加31.6%，成為營收增長主力。

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