消費市場反覆運算加速、線下客流持續分流，全球零售行業正迎來深度洗牌，傳統品牌擴張遇阻、實體商場客流萎縮成為行業共性難題。而無印良品“二次創業”成功在即與阪神阪急的改革，能夠給予我們哪些啟示？

無印良品營收大漲
二次創業成功在即

        2019財年，無印良品母公司良品計畫集團銷售額不及分析師預期，經營利潤在連續增長八年後首次下滑，而且過去數年海外市場增長乏力，於是彼時還未正式上任的新總裁—堂前宣夫（Nobuo Domae），就宣讀了“二次創業”宣言。

        如今五年過去，無印良品的擴展戰略是否已經開花結果？2026年4月10日，良品計畫發佈了2026財年上半年財報（日本財年為跨年制，每年4月1日至次年3月31日）。2026財年，良品計畫營業收入達4,385億日元，較上年同期增長14.8%，利潤達450億日元，同比增長24.8%，最終實現營收、利潤大幅雙增長。

        基於上半年經營進展，良品計畫上調全年業績預期：營業收入8,870億日元，預計同比增長13%，營業利潤890億日元，預計同比增長20.5%，兩項指標均有望刷新歷史最高紀錄。同時，受亮眼財報提振，市場預期持續升溫，2026年4月17日，股價創下上市以來新高4,105日元，總市值突破2兆日元，較兩年前擴大約3倍。

本土與海外市場雙重高速增長

        良品計畫業績表現強勁，主要在於兩大因素。第一，作為核心業務的日本本土業務持續擴張。近幾年，良品計畫在日本本土持續以每年新增40至60家的速度拓展門店網路。良品計畫的拓店策略也十分獨特，除了常規的購物中心內開設門店，良品計畫也頻繁在客流量較高的生鮮超市等附近開設大型門店，同時自身門店也開始銷售糕點、冷凍食品等食品商品，並且依託化妝水等護膚產品品類的擴充，進一步推高了門店客流量。

        除食品外，護膚產品正在成為良品計畫的另一大重點品類。自2021年以來，良品計畫就將護膚產品劃定為重點品列，持續對產品成分、包裝進行更新升級，此外在日本本土投放的電視廣告達成的促銷效果也起到了助推作用，目前護膚品類現已成長為佔據良品計畫營業收入約兩成的核心品類。

電商業務受物流困擾

        另一方面，電商業務卻未能成為良品計畫營收增長的動力源，核心原因在於“物流中斷”。2025年10月19日，作為良品計畫電商物流的運營方ASKUL受到網路攻擊，無法完成訂單履約服務，良品計畫不得不暫停電商業務，且直到11月初，線上業務的恢復具體時間仍未確定。不過實體門店銷售額的增長，彌補了電商業務暫停帶來的業績缺口，最終良品計畫本土業務營業收入達到2,443億日元，同比上年同期增長8.1%。

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