供應鏈金融到底是供應鏈的事，還是金融的事？

       2020年8月，電影《八佰》重磅上映，影片不僅再現了中華民族的抗戰壯舉，也讓「四行倉庫」這個國家級抗戰紀念地，再度走進了大眾的視野。不過，對於物流人而言，四行倉庫還有著額外的意義。

       「四行倉庫是當時金城、大陸、鹽業、中南四個銀行的倉庫，用以存放客戶抵押的貨品。」上海大學現代物流研究中心主任儲雪儉教授回憶說道，「這可以看作是中國供應鏈金融的早期模型之一，即企業將貨物質押在銀行的倉庫，銀行貸款給企業。」

什麼是供應鏈金融

       那何為供應鏈金融，與傳統金融有何異同？對此，儲雪儉表示，研究供應鏈金融，首先要明確供應鏈金融的本質是什麼。
商品的交易，形成了從低價值端向高價值端，湧動的價值鏈和尋求高附加值的產業供應鏈，物流成為改變商品時空效用價值的運營底盤，這是各個產業供應鏈發展的路徑模型。在這個過程中，資金如同血液一般，為行業的發展提供了生命力。

       理想情況下，產業供應鏈中各企業之間的結算都是足額、及時的，且在合理盈利和經營之下，企業將會擁有充足、穩定的資金來支持未來的發展規劃。但是，現實中影響企業穩定經營的因素實在過於複雜，資金流不穩定、被佔用，以及因資金缺乏，導致無法正常經營或者擴大經營的案例，屢見不鮮。倘若企業在產業供應鏈的上下游，能夠延期或提前付款或以存貨質押，似乎可以滿足企業「融資」的需求，並且可以緩解傳統金融機構的融資困難，於是「供應鏈金融」應運而生。

       供應鏈金融，一定是基於產業供應鏈上的真實交易業務，且閉環運營的，根據不同的融資物件，供應鏈金融又可以分為「商品供應鏈金融」、「運力供應鏈金融」等不同形態。「前者以商品質押為主，後者則是主要服務於第三方物流等企業。」儲雪儉補充說道，「而隨著供應鏈金融的發展和完善，其模式還可以細分為結算、融資和證券化等業務。」

與傳統金融的不同之處

       其次，對比傳統金融，供應鏈金融的不同之處在於對「主體信用」的增信。「風險控制」是金融行業和企業生存的關鍵之一，在傳統金融中，依據融資企業的「資產負債表、資產損益表、資產流量表」等三大報表來評定企業的信用等級，進而為企業提供風險可控的融資服務。

       「但是社會經濟發展到一定體量之後，一部分實體經濟的主體信用面臨不完善甚至缺乏（如中小型製造企業等），一部分企業以服務為主（如貿易企業、物流服務企業等），傳統金融的主體信用評價體系又不適合此類企業。」儲雪儉進一步分析道，因此，供應鏈金融通過交易信用和監管信用來幫助企業「增信」，從而讓主體信用不完善或者缺乏的企業，同樣擁有能夠讓出資方作出風險控制的依據。例如企業A從知名企業B採購一批商品，並由知名物流企業C提供物流服務，那麼企業A可以憑藉向企業B發出的採購訂單和企業C的服務訂單，來展示交易信用和監管信用，銀行憑藉這樣的信用為企業A提供融資，從而解決企業A的資金需求，進而推動整個交易的完成。「一般而言，銀行可以直接完成向企業B的貨款支付和企業C的服務款項支付，企業A在規定的時間內向銀行還清融資款即可。」儲雪儉補充說道。

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